{"id":43555,"date":"2016-06-27T00:00:00","date_gmt":"2016-06-27T06:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/dralvarez.com.mx\/larevista\/blog\/brexit-es-un-duro-golpe-para-los-mercados-aunque-no-como-lehman-brothers-2462"},"modified":"2024-02-26T03:28:46","modified_gmt":"2024-02-26T09:28:46","slug":"brexit-es-un-duro-golpe-para-los-mercados-aunque-no-como-lehman-brothers-2462","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dralvarez.com.mx\/larevista\/internacional\/brexit-es-un-duro-golpe-para-los-mercados-aunque-no-como-lehman-brothers-2462","title":{"rendered":"Brexit es un duro golpe para los mercados, aunque no como Lehman Brothers"},"content":{"rendered":"<\/p>\n
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El “viernes negro” generado por el Brexit recuerda el cimbronazo de Lehman Brothers en 2008, pero la amenaza sobre el sistema financiero no parece alcanzar ese nivel ya que se trata sobre todo de una crisis pol\u00edtica.<\/p>\n

Los inversores no hab\u00edan vuelto a ver semejantes turbulencias desde la crisis financiera de 2008, marcada por la ca\u00edda del banco Lehman Brothers y la crisis de deuda en la zona euro, que lleg\u00f3 a su punto \u00e1lgido en el verano de 2011.<\/p>\n

Pero aunque las secuelas del hundimiento burs\u00e1til del viernes y las incertidumbres tanto econ\u00f3micas como pol\u00edticas ligadas a la salida del Reino Unido de la Uni\u00f3n Europea se sientan a\u00fan durante un tiempo, es dif\u00edcil hablar ahora de nueva crisis financiera.<\/p>\n

“No vivimos un ambiente de p\u00e1nico” y “no se acaba de abrir un ciclo como el de Lehman Brothers, con posibles efectos en cascada y con defectos de emisiones de deuda”, destac\u00f3 Alain Zeitouni, director de gesti\u00f3n para Russell Investments France, con sede en Londres.<\/p>\n

– La reacci\u00f3n “no es catastr\u00f3fica” –<\/p>\n

“La reacci\u00f3n es muy fuerte pero por ahora no es catastr\u00f3fica”, indic\u00f3 tambi\u00e9n Laurent Clavel, economista en Axa IM, a\u00f1adiendo que “es mucho menos grave que el crash posterior a Lehman y que el episodio del verano de 2011”.<\/p>\n

Al contrario que en la crisis de Lehman, no es el futuro del sistema financiero lo que se tambale\u00f3 el viernes por la ma\u00f1ana.<\/p>\n

Entre 2007 y 2008, los inversores tem\u00edan que el mundo financiero fuese arrollado por la crisis de las “subprime” y las dificultades de los bancos.<\/p>\n

El Brexit abre sobre todo grandes desaf\u00edos pol\u00edticos en la construcci\u00f3n europea, incluso en la City, pero por ahora no pone en juego la estabilidad financiera mundial.<\/p>\n

Los economistas de Oxford Economics descartan adem\u00e1s la posibilidad de que el Brexit sea “un momento Lehman”, asegurando que “tendr\u00edan que pasar muchas cosas al mismo tiempo” para que el conjunto del sistema se vea afectado de manera “irreversible”.<\/p>\n

Igualmente, a\u00fan es temprano para hablar de crisis econ\u00f3mica mundial, con las grandes potencias, a excepci\u00f3n del Reino Unido, al parecer a salvo de una fuerte desaceleraci\u00f3n.<\/p>\n

– ‘Abrocharse el cintur\u00f3n’ –<\/p>\n

“No es un impacto mundial”, consider\u00f3 Clavel, es un impacto esperado y negativo, cierto, pero no notable para la econom\u00eda de la zona euro, y limitado para la econom\u00eda norteamericana.<\/p>\n

Wall Street acus\u00f3 adem\u00e1s un golpe menos fuerte el viernes que los parqu\u00e9s europeos.<\/p>\n

Adem\u00e1s, la gran diferencia con 2008 y 2011, es que los pol\u00edticas monetarias son muy complacientes, en especial en la zona euro con el Banco Central Europeo comprando deuda a mansalva.<\/p>\n

“La crisis es pol\u00edtica”, resumi\u00f3 Zeitouni, algo que no es necesariamente una buena noticia para los mercados.<\/p>\n

“As\u00ed como es posible evaluar las p\u00e9rdidas financiera, es muy complicado evaluar las consecuencias pol\u00edtica”, se\u00f1al\u00f3 Franck Dixmier, director mundial de gesti\u00f3n de obligaciones en Allianz GI.<\/p>\n

“Las reacciones pol\u00edticas ser\u00e1n examinadas, en especial sobre el futuro de la zona euro y de la UE”, previno Clavel.<\/p>\n

Igualmente habr\u00e1 que vigilar las decisiones de los grandes inversores, como los fondos de pensiones y las aseguradoras “que no tienen la costumbre de reaccionar en caliente”, seg\u00fan Dixmier.<\/p>\n

Pero si los bancos siguen cayendo en Bolsa, podr\u00eda cuestionarse su capacidad normal de pr\u00e9stamo a la econom\u00eda.<\/p>\n

Aunque escapen a una crisis financiera, los mercados podr\u00edan vivir enromes turbulencias y su comportamiento ser\u00e1 crucial en los pr\u00f3ximos d\u00edas.<\/p>\n

“El mercado se adentra de verdad en la incertidumbre y en lo desconocido. Se pueden esperar r\u00e9plicas”, seg\u00fan Dixmier. Dicho de otro modo, “hay que abrocharse el cintur\u00f3n”.<\/p>\n

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