Por: Eduardo Ru\u00edz-Healy.<\/b><\/p>\n<\/p>\n
El 1 de diciembre de 2018, d\u00eda en que el presidente Andr\u00e9s Manuel L\u00f3pez Obrador asumi\u00f3 su cargo, la Tasa de Inter\u00e9s Interbancaria del Banco de M\u00e9xico era del 8.0%. 18 d\u00edas despu\u00e9s, la Junta de Gobierno del banco central decidi\u00f3 incrementarla en 25 puntos base a 8.25 y ah\u00ed permaneci\u00f3 hasta el 15 de agosto de 2019, cuando fue reducida a 8.0% nuevamente. Esa fue la primera de 10 reducciones que llevaron a la tasa al 4.0% el 12 de febrero de este a\u00f1o.<\/p>\n
Luego, a mediados del a\u00f1o, el 25 de junio, al ver que la inflaci\u00f3n iba en aumento, la Junta de Gobierno, cuyo principal objetivo es evitar alzas en los precios, decidi\u00f3 aumentarla a 4.25%. Ese incremento fue insuficiente para evitar que cada d\u00eda costaran m\u00e1s los bienes y servicios que en el pa\u00eds se consumen, como insuficientes fueron los tres subsecuentes incrementos, de 25 puntos base cada uno, el 13 de agosto, el 1 de octubre y el 11 de noviembre, que llevaron la tasa al 5.0%, el nivel en que estuvo del 25 de junio al 14 de agosto del 2020.<\/p>\n
Y, debido a que ninguno de los incrementos recientes sirvi\u00f3 para frenar el alza de precios, la Junta de Gobierno decidi\u00f3 elevar nuevamente la tasa, esta vez en 50 puntos base, a 5.5%, la misma que rigi\u00f3 del 14 de mayo al 25 de junio del a\u00f1o pasado.<\/p>\n
Para explicar las razones de su decisi\u00f3n, Banxico se\u00f1al\u00f3 ayer que \u201cLa inflaci\u00f3n global sigui\u00f3 aumentando, presionada por los cuellos de botella en la producci\u00f3n, la recomposici\u00f3n del gasto hacia mercanc\u00edas, los elevados precios de alimentos y energ\u00e9ticos, y la recuperaci\u00f3n de algunos servicios\u2026 Entre los riesgos globales destacan los asociados a la pandemia, las presiones inflacionarias y los ajustes a las condiciones monetarias y financieras.<\/p>\n
\u201cEn los mercados financieros nacionales, el tipo de cambio se depreci\u00f3 y las tasas de inter\u00e9s de mediano y largo plazo presentaron ajustes al alza, influidas por condiciones externas\u2026 Se mantiene un entorno incierto\u2026<\/p>\n
\u201cLas presiones inflacionarias globales e internas contin\u00faan afectando a la inflaci\u00f3n anual general y subyacente, que en noviembre registraron 7.37% y 5.67%, respectivamente. Las expectativas de inflaci\u00f3n general y subyacente para 2021, 2022 y para los pr\u00f3ximos 12 meses volvieron a incrementarse, as\u00ed como las de mediano plazo\u2026<\/p>\n
\u201cLos pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n general y subyacente se revisaron nuevamente al alza, especialmente los de 2022\u2026<\/p>\n
\u201cLa Junta de Gobierno evalu\u00f3 la magnitud y diversidad de los choques que han afectado a la inflaci\u00f3n y a los factores que la determinan, el riesgo de que se contamine la formaci\u00f3n de precios y los retos por el apretamiento de las condiciones monetarias y financieras globales. Con base en ello decidi\u00f3, en esta ocasi\u00f3n, incrementar en 50 puntos base el objetivo para la Tasa de Inter\u00e9s Interbancaria\u2026\u201d.<\/p>\n
Para Banxico, la tasa de inflaci\u00f3n del 3.0% se alcanzar\u00e1 hasta el cuarto trimestre de 2023, lo cual muchos ven dif\u00edcil y hasta ilusorio, como ilusoria fue su estimaci\u00f3n de que este a\u00f1o ser\u00eda del 3.0% cuando en realidad ser\u00e1 de poco m\u00e1s del 7.0%.<\/p>\n
Todo parece indicar que la tasa inflacionaria de 2021 ser\u00e1 de poco m\u00e1s del 7.0%, la m\u00e1s alta del Siglo 21, lo que demuestra que las cuatro alzas a la tasa de inter\u00e9s no sirvieron. Ojal\u00e1 que la de ayer s\u00ed logre controlar las alzas de los precios.<\/p>\n