Por: Edwin Carca\u00f1o Guerra.<\/b><\/p>\n
<\/i><\/b><\/p>\n El Producto Interno Bruto de China depende en un 30% de la industria de la construcci\u00f3n.<\/i><\/b><\/p><\/blockquote>\n<\/p>\n El mercado chino ha maravillado a los inversionistas, exploradores, hombres de negocios y viajeros desde la antig\u00fcedad. La Ruta de la Seda ha sido protagonista de la historia desde los tiempos de las grandes migraciones humanas (El Neol\u00edtico). Hoy no ha dejado de ser as\u00ed y China es la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande del planeta. Sus retos son grandes, ya que tiene conflictos regionales y fronterizos con casi todos sus vecinos. De la misma manera, todos esos problemas se convierten en grandes oportunidades para generar acuerdos que den paz y progreso para todo el continente asi\u00e1tico. <\/p>\n A finales del sigo XX, la China ya se ve\u00eda como uno de los factores mas importantes del equilibrio econ\u00f3mico global. Una vez que La Organizaci\u00f3n Mundial de Comercio acept\u00f3 a China como miembro, su econom\u00eda empez\u00f3 a crecer niveles de hasta el 17%. El PIB de China creci\u00f3 de 1,211 mil millones de d\u00f3lares en el a\u00f1o 2000 a 6,101 mil millones de d\u00f3lares en el 2010. Al d\u00eda de hoy se estima que el PIB de China es de 11,200 mil millones de d\u00f3lares. Este crecimiento tan grande no ha dejado de fascinar a los inversionistas mundiales que est\u00e1n a la b\u00fasqueda de jugosos rendimientos.<\/p>\n El mercado inmobiliario en China hoy ha generado interesantes resultados. Por ejemplo entre enero del 2016 y mayo del 2018 el costo de la vivienda en algunas ciudades ha aumentado m\u00e1s del 28%. Esas son buenas noticias para los due\u00f1os de propiedades. Por otro lado la construcci\u00f3n de nuevas casas va en aumento gracias a los incentivos que existen para mantener la econom\u00eda en movimiento con nueva infraestructura. Un dato muy importante: Las propiedades inmuebles representan hasta un 65% de los activos de un inversionista com\u00fan. <\/p>\n Una desaceleraci\u00f3n en la industria de la construcci\u00f3n se puede considerar m\u00e1s peligrosa que un tema de guerra comercial. Ya antes en esta columna, hab\u00eda tocado el tema de que las expectativas de lo inversionistas globales eran muy altas en el caso de China. El gran riesgo de la industria de la construcci\u00f3n en China es quedarse sin demanda. Si la oferta empezara a crecer m\u00e1s r\u00e1pido que la demanda, ya se podr\u00eda empezar a hablar de un burbuja de bienes ra\u00edces. Este escenario no es nuevo, ya que el mundo lo vivi\u00f3 en el 2008 con la crisis inmobiliaria en los Estados Unidos. <\/p>\n Si se analiza a detalle el Producto Interno Bruto de China, se puede observar que un 30% de este depende de la industria de la construcci\u00f3n. Una reducci\u00f3n de obra p\u00fablica y privada puede poner a la econom\u00eda en recesi\u00f3n. Por otro lado, la escalada de precios que se ve en las casas nuevas est\u00e1 poniendo a la poblaci\u00f3n china en una dif\u00edcil posici\u00f3n ya que empieza a ser imposible para las personas tener casa propia. La mezcla de la dependencia de la construcci\u00f3n y los precios a nivel burbuja son un recordatorio de que las cosas se pueden poner muy mal. <\/p>\n La mayor parte de la construcci\u00f3n en China es financiada. Esto significa que el auge constructor tiene fechas de vencimiento. Si los grandes desarrollos de vivienda no encuentran compradores r\u00e1pido, entrar\u00e1n en default. Si los constructores dejan de pagar, los bancos cerrar\u00e1n la llave a nuevos desarrollos (Incluso cuando el Banco pertenezca al gobierno). Ah\u00ed es donde las cosas pueden empezar a ponerse interesantes. El d\u00eda de hoy, el 22% de todos los cr\u00e9ditos bancarios en China son hipotecas. <\/p>\n \u00bfCu\u00e1l es la soluci\u00f3n? Nadie sabe con exactitud. Se habla de bajar el volumen de cr\u00e9ditos hipotecarios y cerrar las llaves del financiamiento poco a poco. Tambi\u00e9n se habla de dar est\u00edmulos fiscales para que los due\u00f1os de propiedades renten en lugar de vender. Se podr\u00eda degradar la calificaci\u00f3n de riesgo para desarrollos de vivienda y motivar a los bancos a buscar otros lugares para invertir. Al final esto puede traer una soluci\u00f3n de corto plazo para la industria de las bienes ra\u00edces. La verdadera consigna es que estas medidas de verdad generen un crecimiento sostenible y no una burbuja. <\/p>\n La econom\u00eda china est\u00e1 muy controlada por el gobierno. Nadie quiere que una burbuja oriental explote y se lleve de encuentro a las dem\u00e1s econom\u00edas (En especial a las emergentes). Creo que se puede esperar a que poco a poco empiece un redireccionamiento a trav\u00e9s de est\u00edmulos fiscales, hacia \u00e1reas estrat\u00e9gicamente importantes para la econom\u00eda como son el turismo, la manufactura o la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica. Eventualmente ese cambio puede generar una estabilidad importante que de respiro y tranquilidad a los inversionistas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El Producto Interno Bruto de China depende en un 30% de la industria de la construcci\u00f3n…<\/p>\n","protected":false},"author":1066,"featured_media":11253,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"tdm_status":"","tdm_grid_status":"","footnotes":""},"categories":[25],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dralvarez.com.mx\/larevista\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11252"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dralvarez.com.mx\/larevista\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dralvarez.com.mx\/larevista\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dralvarez.com.mx\/larevista\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1066"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dralvarez.com.mx\/larevista\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11252"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/dralvarez.com.mx\/larevista\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11252\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":28962,"href":"https:\/\/dralvarez.com.mx\/larevista\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11252\/revisions\/28962"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dralvarez.com.mx\/larevista\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11253"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dralvarez.com.mx\/larevista\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11252"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dralvarez.com.mx\/larevista\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11252"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dralvarez.com.mx\/larevista\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11252"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}